経済におけるお金の供給とその構成要素

この記事を読んで、経済とその構成要素におけるお金の供給について学びましょう。

お金の供給:

マネーサプライとは、経済における合計金額を意味します。 有効なマネーサプライは、主に通貨および要求払預金で構成されています。

通貨には、政府と銀行が発行したすべてのコインと紙幣が含まれます。 銀行預金(オンデマンドで支払われる)は、マネーサプライの一部と見なされ、米国のマネーサプライ全体の約75〜80%を構成します。 エコノミストの中には、マネーサプライに貯金、預金、政府手形などの流動資産を含めるものもあります。 総供給量は、銀行、連邦準備制度、ビジネスマン、政府、消費者によって決定されます。

理論的には、お金はお金の機能を果たす資産として定義されますが、実際には、これらの機能を多かれ少なかれ実行する多くの金融資産があり、これはお金の大きさを経験的に測定することを難しくします。 国の「公衆」が所有する国内の支払手段の総在庫を指す「マネーサプライ」は、支出可能な形態のマネーストックのみをマネーサプライの主な源と見なします。

言い換えれば、中央銀行および州政府と中央銀行および国庫が保有する現金残高は、一般に、非営利、特に政府の管理運営から生じるという理由で除外されます。 したがって、「お金の量」とは、一度に存在する「流通しているお金の総量」を意味します。

お金は測定可能なものです。 お金の供給とは、お金がフロー変数(実質所得)に対して株式変数であるためです。 これは、ある期間(たとえば1年)の間にあるお金の在庫の変化であり、フローです。 お金の在庫とは、常に一般の人々が保有するお金の在庫を指します。 歴史を通して、お金を構成するものだけでなく、それがどこから来たのかという問題は、重要かつ論争の的となってきました。

長期的に測定される収入とは対照的に、 お金は株式であり、フローではありません。 お金は株式であるため、任意の時点で存在するお金の量は、経済のあるエンティティによって保持されなければならないことを意味します。 エコノミストは、任意の時点で存在する金額と、さまざまな理由で人々や機関が保有したい金額を区別します。 実際に保持されている金額が、個人、企業、政府が実際に保持したい金額と一致する場合。 金融均衡の状態が存在します。

お金のステータスを持っている銀行の現在の預金または現在の口座と、お金のステータスを持たず、よくても準金銭または現金に近いと見なされる預金口座(定期預金または貯蓄預金)を区別する必要があります。 理由は、商業銀行の定期預金は、一定期間の終了時またはそれ以前に罰金を支払うか、事前の許可を得ることによってのみ引き出せるからです。 これらは間違いなく価値のある店ですが、支払い手段ではなく、支払い手段と同等です。

これらは疑いなく流動資産ですが、お金に匹敵するほど流動的ではありません。 これらの預金を区別するのは、彼らが利子収入を獲得し、支払いの手段として一度にではなくいくらかの遅延の後にのみ変換できるという事実です。 そのため、これらの時間と貯蓄預金は、マネーサプライのプールから除外されます。

ただし、お金の代替定義は多くの作家によって採用されています。 特に、ミルトン・フリードマン率いるシカゴ学校は、すべての銀行預金、時間と需要をマネーサプライに含めることを選択しています。 実際、シュワルツとフリードマンは、額面価格でサポートされているすべての市場性のある政府証券を金銭とみなします。 同じ論理で、貯蓄機関の負債も金銭に含めるべきではない理由はありません。

議論の余地のある問題は、金銭の測定を商業銀行の他の預金債務、例えば米国の定期預金や英国の預金口座にまで拡大するべきかどうかです。 一部の調査員はさらに進んで、固定金銭的価値、および通常は現金化の容易性が彼らを良い代用にするという理由で、米国の貯蓄貸付協会や英国の貯蓄銀行などの他の預金受入機関の負債を含めます。利付銀行預金。

したがって、マネーサプライのさまざまな尺度は、国ごとに、また国内では随時変化し続けることに注意する必要があります。 そのため、マネーサプライの測定は経験的な問題になります。 1968年まで、RBIは、国民が保有する通貨および要求払預金(dd)として定義された単一のマネーサプライメジャー(Mおよび以降Mと呼ばれる)を公開しました。 マネーサプライの狭い尺度と呼ばれていました。 1968年以降、RBIは、MまたはM 1に加えて、一般の銀行の正味定期預金(M 3 )として定義される、総計金融資源(AMR)と呼ばれるマネーサプライの「より広い」尺度の公開を開始しました。

ただし、1977年以降、RBIは、M 1 、M 2 、M 3 、およびM 4で示されるマネーサプライの4つの代替測定値に関するデータを次のように公開しています。

MまたはM 1 = c + dd + od

M 2 = M 1 +郵便局の貯蓄銀行の貯蓄預金

(AMR)M 3 = M 1 +銀行の正味預金

M 4 = M 3 +郵便局の貯蓄銀行への預金総額。

cは、一般の人々が保有する通貨を表します。 dd、銀行の正味預金。 odは、​​RBIの他の預金を意味します。 通貨には、紙の通貨と硬貨が含まれます。これは、RBIが発行した紙幣と、インド政府が発行した1ルピーとその他の小銭です。

ネットデマンド預金には、銀行間預金ではなく、一般銀行が保有する預金が含まれます。 これらは一般公開されていないため除外されます。 RBIのその他の預金(od)は、政府(中央政府および州政府)、銀行、および他のいくつかが保有する預金以外の預金です。 これらの他の預金は、マネーサプライ全体のごくわずかな割合(1%未満)であるため、無視できます。

M 1からM 4までのマネーサプライの各定義には、信者がいます。 しかし、概して、ほとんどのエコノミストは、お金やお金の供給の最も一般的な感覚と最も受け入れられる定義、つまり、M 1を好みます。これには、支払い手段として一般に受け入れられるが、それ以上ではないものすべてが含まれるからです。 通貨や要求払預金を超えてしまうと、多くの物(債券、株、債務証書)がさまざまな程度の流動性を含むため、停止する論理的な場所を見つけるのは困難です。 したがって、通貨に加えてすべての要求払預金を含むマネーサプライのM 1定義に固執することをお勧めします。

ハイパワーマネーとマネーサプライの測定:

マネーサプライは常に政策決定されるとは限らないことに注意すべきです。 実際、マネーサプライは、金融当局、銀行、および国民によって共同で決定されます。 通貨の供給を決定する際に、金融当局の役割が支配的であることは事実です。

2種類のお金を区別する必要があります。

(i)普通のお金(M)および

(ii)高額のお金(H)。

私たちが知っている普通のお金(M)は、通貨と要求払預金です:M = C + dd。 一方、ハイパワードマネー(H)は、RBIおよびインド政府(1ルピーノートを含む小さなコイン)が国民および銀行が保有するお金です。

RBIはそれをHと呼びます。 Hは次の合計です。

(i)国民が保有する通貨(c);

(ii)銀行の現金準備(R); そして

(iii)RBI(od)のその他のデポジット、合計Hの1%をほとんど構成しないため、理論上の議論から項目(iii)を無視できます。したがって、H = C + Rです。お金の種類普通のお金(M – C + dd)と強力なお金(H = C + R)、Cは両方に共通していることがわかります。 2つのMとHの違いは、MのddとHのRによるものです。この違いは非常に重要です。 銀行は要求払預金(dd)の生産者であり、これらの要求払預金は通貨(c)と同等の金額として扱われます。

しかし、ddを作成(または生成)できるようにするため。 銀行はRを維持する必要があり、RはHの一部であり、銀行ではなく金融当局によってのみ生成されます。 フラクショナルリザーブバンキングシステムでは、ddはHのコンポーネントであるRの特定の倍数であることがわかっています。 これにより、Hに高出力の品質(Mと比較して高出力のお金)が与えられます。これは、ddを複数作成するためのベースとして機能する力です。 そのため、Hは「ベースマネー」とも呼ばれます。 したがって、Hは、マネーサプライを決定する唯一の最も支配的な要因(マネーサプライのH理論と呼ばれる)となり、マネーサプライのマネーマルチプライヤ理論とも呼ばれます。

現代の経済における実際のお金の測定は、かなりの種類の金融資産が何らかの形でお金として機能する経済に存在するため、非常に複雑な問題になっています。 多種多様な「ほぼ金銭」が成長する前に、流通媒体(普通のお金M)は「預金」または「預金」という用語で適切に説明できました。実際には普通のお金(M)の大部分が経済で流通しているのは、「国」の商業銀行の要求払預金でした。 しかし、現在、近距離の新しい品種の成長により、あまりにも制限されています。

中央銀行マネーとも呼ばれるマネタリーベース-中央銀行に預けられた金融機関のすべての準備金と、実際の流通または商業銀行の金庫のすべての通貨で構成されます。 「ハイパワードマネー」とも呼ばれるこの中央銀行またはベースマネーは、中央銀行が経済の総マネーサプライに影響を与えることができる主要な手段です。

中央銀行マネーのすべてのユニット(ルピー)が、実際のサークル内のいくつかのユニット(ルピー)のお金のサポートベースを提供するため、ハイパワーとも呼ばれます。 マネタリーベースは重要です。なぜなら、その変化はお金を循環させる複数の変化を生み出す力を持っているからです。 マネタリーベースの大きさは、中央銀行の資産と負債の変化に応じて変化または変動します。

したがって、中央銀行が管理しているのはマネーベース(中央銀行マネー)の大きさです。マネタリーベースの変化が実際に流通の変化を導くかどうかは、国民(銀行や他の金融機関を含む)によって異なりますそのような変化に反応します。 マネタリーベースの変化に応じてお金として機能する保有通貨、預金、および金融資産を変更するかどうかを決定するのは一般の人々です。 したがって、マネタリーベースと流通している総お金の間のリンクは実際のものです。 ただし、正確で機械的なものではありません。

したがって、次のことを明確にします。

(i)マネーまたはストックの総供給量は、維持したい準備率の大きさに関する決定における銀行の行動によって決定されます。

(ii)商業銀行での通貨預金と要求払預金との間でお金のバランスを分けるという決定における非銀行の一般人の行動によって。 そして

(iii)マネタリーベースのサイズを変更する決定および金融機関が保有しなければならない準備金の最低額を設定する法的権限の行使における金融当局による。

したがって、国民、銀行、金融当局(中央銀行)の行動間の相互作用がマネーサプライを決定することは明らかです。 通貨預金比率C / D、準備預金比率R / Dにある銀行の動き、および高力マネーまたはマネタリーベースHのストックによる金融当局の動きに依存する一般市民の行動。ただし、最近の動向に沿って貨幣理論では、資産選択の理論の定式化を促進する支払手段基準に基づいて、貨幣と通貨預金の狭い概念を採用することは有益です。

さらに、国のマネーサプライから除外するものに注目することもできます。これは、国際通貨として機能し、国内での流通が許可されていない金貨です。 また、国庫、中央銀行、商業銀行が所有する通貨および要求払預金を除外する必要があります。これらは、公的要求払預金をサポートするための準備金としてこれらの資金を一部保有する通貨発行機関です。

これらの除外は、発行者の現金保有とこれらの保有によってサポートされている通貨の上部構造の両方の包含、つまり二重カウントを伴うため、適切です。 したがって、すべての実用的な目的のために、公衆とのマネーサプライは、通貨(紙幣と硬貨)と銀行への要求払預金で構成されています。

収入と雇用の分析では、マネーサプライが外生変数としてとられることが非常に多いです(中央銀行の行政行動に依存)。 この便利な単純化は、時々雇用理論で採用されてきました。 しかし、実際には、マネーサプライデータに関する実証的研究は、マネーサプライが外生的である、つまり、経済システムの他の変数と機能的に無関係であると仮定する必要はまったくないことを示しています。

最近の分析(特にフリードマン後)の傾向は、マネーシステムを経済システムの他の変数と機能的に関連する変数として内生的に扱うことです。 これらの線に沿った有用なアプローチは、ミシガン大学のRonald Teigenによって開発されました。 彼は、商業銀行の決定を最大化する利益と中央銀行の政策行動の両方を反映するマネーサプライ機能を提案しています。

したがって、Hの変化は政策によって制御されることは明らかです。一方、Mの変化は主に内生的です。つまり、主に公共と銀行の行動選択に依存するようなものです。 だからこそ、金融当局は、Mをその管理外の何かとみなし、Mを管理するためにHを管理するための努力を集中するとうまくいくと言われているのです。自滅を証明します。

お金の供給—その主な構成要素

お金の供給の主な構成要素がコイン(標準通貨)であることは明らかです:紙幣と要求払預金、または商業銀行によって作成されたクレジットマネー:

「通貨標準」という用語は、通貨システムで使用される標準通貨の種類を指します。 実際のところ、国の通貨システムは一般に標準通貨の観点から説明されています。 したがって、通貨標準は標準通貨と同義です。 (通貨システムは、標準通貨に加えて、標準通貨に結び付けられ、標準通貨に変換可能なすべての紙とクレジットの代用品で構成されています)。 標準通貨単位が金の場合、国は金本位制を持っていると言われます。 標準の通貨単位が金と銀の両方で定義されている場合、システムはバイメタル主義の1つです。

ただし、国の通貨が金でも銀でも交換できない場合、その通貨は交換不可能な紙幣標準であると言われます。 したがって、その供給の主要な源泉を構成する標準通貨の観点から国の通貨システムを記述するのが慣習です。 特定の国における特定の通貨基準の特定の時点での採用は、その国の一般的な経済状況に依存することに注意する必要があります。 しかし、したがって、通貨システムの不可欠な部分となる金融基準は、弾力的なマネーサプライ、経済発展を促進し、人々の福祉を促進するようなものでなければなりません。

適切な通貨制度は、国内の要件と国際貿易の必要性の両方を満たすものです。 一般的に、通貨システム、したがって通貨基準は、特定の国の国内ニーズに基づいていますが、通貨管理の国際的な側面は無視できません。

国はもはや閉鎖された経済ではありません。 優れたマネーサプライシステムは、優れた通貨基準に基づいています。 ルールが一般に明らかでなければならない限り、それは確実でなければなりません。 仕事が簡単で、経済的であることに加えて、国民の心に自信を持たせることができるはずです。 さらに、優れた通貨標準またはマネーサプライシステムは、マネーサプライの過剰な発行に対する自動作業と制御を保証する必要があります。

さらに、通貨が経済の要件に応じて拡大および縮小できるように弾力性がなければならず、何よりも価格と為替レートの安定性を確保できる必要があります。 ただし、マネーサプライの国内および国際的な要件を完全に満たす独自の通貨標準またはマネーサプライシステムを見つけることは困難です。 したがって、時々異なる形式を想定しています。 金貨で構成された場合の標準通貨または貨幣供給システムは、金貨標準または金塊標準または金交換標準のいずれかの形式を取りました。

それらの機能の比較研究を以下の表に示します。

したがって、金本位制の3つの変種の特徴の比較研究は、戦後の金本位制変種(金交換標準と金地金標準)の有効性とそれに基づくマネーサプライのシステムについて誰にでも納得させるでしょう。 金交換基準は、多かれ少なかれ、金貨基準と同じ用途があると言われていますが、同時に金の使用を節約し、当局を貨幣の煩わしさから解放しています。

これにより、貧しい国々は金貨の標準の恩恵を享受することができ、第二次世界大戦後の金融環境により適合しましたが、そのようなマネーサプライシステムはより大きな通貨管理を要求しました。 金本位制のいずれかの変種が、マネーサプライとそのコントロールの規制に関して議論の余地のない優位性を主張することはかなり困難です。 重大な考慮に値しない基準としてバイメタル主義を却下したため、ゴールドコイン標準が強く支持されました。

2つの世界大戦と大恐pressionの因果関係ですが、それでも特定のサークルで尊敬と好みさえも命令します。そして、国で一般的な状況の下で特定の異形を支持する選択を残します。 しかし、現代のマネーサプライシステムは、主にマネージド通貨システムに基づいています。

紙幣

管理通貨標準またはフィアット標準とも呼ばれる紙幣は、流通している国の標準通貨が主に紙幣で構成される通貨システムを指します。 金属標準と区別される紙標準またはフィアット標準は、基本的に第一次世界大戦の副産物です。それ以前は、世界通貨は主に銀または金またはその両方でできた硬貨で構成されていました。

第一次世界大戦後の期間は、転換できない紙幣の時代を迎えました。 紙の標準またはフィアットの標準または管理された標準は、その下では、金属に紙の通貨の交換可能性がないため、他の金融標準とは異なります。 その結果、紙幣の量は、金属の量ではなく、利便性と経済活動を考慮して決定されます。 さらに、異なる通貨システム間に共通のリンクがないため、紙幣システムは国家主義的です。

したがって、紙幣標準の重要な機能は次のとおりです。

1.紙幣は標準的なお金であり、義務の履行において無制限の法定通貨として受け入れられます。

2.紙幣は金やその他の金属に変換できません。

3.紙幣の量は、金融当局(中央銀行)によって制御されます。中央銀行は、経済の要件に応じて通貨を拡大または縮小します。

4.標準的なお金は紙で作られていますが、法定通貨として無制限の金属コインが流通している場合があります。

5.外国貿易のために、為替レートは、各国の通貨の購買力に基づいて、または同等に基づいて決定されます。

米国の1ドルがフランスの百フランと同じ購買力を持っていると仮定すると、1ドルは100フランに等しくなります。 紙幣の本質的な価値(実際の価値)はお金(額面)としての価値よりも小さいため、さらに他の形式の金属のお金に変換できないため、フィアットマネーとも呼ばれ、標準はフィアットとも呼ばれます標準。 さらに、流通するお金の量は、価格と収入の安定をもたらすことを目的として、国内の適切な金融当局によって規制および管理されています。 したがって、マネージド通貨システムとも呼ばれます。

中央銀行は紙幣発行の独占権を持っているため、通貨システムのバックボーンは中央銀行券と硬貨ですが、国によっては中央銀行とともに紙幣または硬貨も発行します。 たとえば、インドでは、1枚のルピー紙幣がインド政府、財務省によって発行および管理されており、その他の紙幣および硬貨はインド準備銀行によって発行および管理されています。 国内での紙幣の供給は、その目的のために定められたシステムによって管理されています。

大まかに言って、メモの発行には3つの重要な方法があります。

(i)固定基準システム

(ii)比例準備制度、および

(iii)最低積立制度。

1つ目は英国で流行しており、2つ目は現在アメリカで、3つ目はインドで流行しています。 インドでは、1950年代半ばまで比例準備制度も普及していました。 その後、最小リザーブシステムがそれに取って代わりました。 特定の金額の通貨がどれだけ流通するか、および総マネーサプライに対するその割合は、一般の人々の行動によって管理されます。

財務省、商業銀行、中央銀行は、国民の選好が表明される機関です。 連邦準備制度理事会によると、「中央銀行も国庫も、通常の状況では、国民が必要とするよりも多くの通貨を流通させたり、国民が必要とする通貨の量を減らす直接的な方法はない。現在の業務に資金を供給する必要があります。」

多かれ少なかれ通貨または多かれ少なかれ特定の額面を保有することを望む市民の欲求は、通常、取引量、貿易の性質(卸売価格または小売価格のレベル、支払い方法、銀行の習慣、要求払預金の量、取引量、国民所得の分配、課税方法、公的融資、財政赤字など

定期預金

英国や米国などの経済先進国のほとんどでは、資金の総供給の大部分は預金銀行であり、これは商業銀行の総需要預金を指します。 そのため、内部の価格レベルの振る舞いは、預金金額または銀行信用の量の変化によって大きく影響を受けます。 商業銀行のこれらの要求払預金は、銀行への公的預金の結果であり、銀行ローン、前払金および投資です。

現金預金である公的預金は、人々の実際の貯蓄の結果であり、銀行の顧客への貸付と前貸しの結果である預金は「デリバティブ預金」と呼ばれ、銀行による信用。 マネーサプライの2つの主要なソース、つまり通貨預金と需要預金の相対的な量は、経済の収益化の程度、銀行の習慣、銀行の発展、貿易慣行などに依存します。

たとえば、米国のマネーサプライのほぼ80%は、要求払預金でできています。 インドのような後進国では、小切手などのクレジット商品ではなく現金支払いによって取引の非常に高い割合が実行されるため、通貨マネーの国民への総供給に対する割合はかなり大きくなります。

変更—お金の弾性と速度

これらの用語は金融経済学で同じ意味で使用されていますが、これらの用語の違いを理解し、そのように使用すると便利です。 変化は、政府の歳出が歳入を超えて変化することによる貨幣供給の総量の単純な変動を意味します(税と借入を通じて)—経済における貨幣の供給が増加するかもしれません。 これは、中央銀行から融資を受けるか、政府の証券を銀行システムに売却するか、またはより多くのお金を印刷する方法(赤字融資)のいずれかによって、政府部門の過剰支出が賄われるために起こります。お金の供給。

同様に、民間部門(国内および外国)も、銀行システムとの間で株式や証券の売買を行うことにより、銀行システムからの貸付金を増減させることにより、マネーサプライに影響を与えます。 これらはすべて、マネーサプライの単純かつ通常の変化または変動の例です。

一般的な価格レベルに影響を与えることなく、取引量の変化に合わせて循環するメディアの供給能力を調整する能力は、しばしば「通貨弾力性」と呼ばれます。 言い換えれば、お金のニーズの変化を暗示するために適切な方法でそれ自体を調整する「お金の弾力性」は、季節的または周期的な金融需要を満たすか、緩和する能力です。 弾力性のあるマネーサプライとは、流通する通貨の量をさまざまなニーズに合わせて変えることができる通貨システムで発生する状況を指します。

金融弾力性の程度は、中央銀行の行動と力に依存します。 金融市場がうまく組織され、発展していれば、中央銀行は金融弾力性の機能を効率的に実行できます。 したがって、ニーズの変化は、マネーサプライの変化または変動を必要とし、これは、マネーサプライの弾力性を必要とします。

これまでのところ、我々の分析は、ある時点での総資金供給に限定されたままでした。 一定の期間、たとえば1年間のお金の供給量を調べることにも同様に興味があります。そのためには、お金の流通速度と呼ばれるものを把握する必要があります。 それはお金の基本的な機能であり、再費やす必要があります。

所定の期間中に各お金の単位が手を変えるか、商品やサービスに費やされる平均回数は、お金の速度と呼ばれます。 したがって、特定の期間中のお金の供給は、流通しているお金の総量(M)に、その期間中に平均で手を変える回数(V)を掛けたものです。 代数的には、特定の期間中のお金の供給はMVで示されます。 速度は、お金の受け取りと支出にかかる時間、支払いの方法と習慣、取引とビジネスの条件、流動性の好みなどに依存します。お金の取引速度に密接に関連する概念はお金の収入速度です。お金が収入のある受取人から別の受取人に移動する回数。 これは、国民総生産をマネーサプライで割ることによって導き出すことができます。

お金の収入速度の増加に上限があるかどうかの問題は、未解決の問題です。 この問題に対する見解は大きく異なります。 ラドクリフ報告書は、「循環の速度に制限があることを示唆する、金銭的歴史の仮定または経験のいずれの理由」も見つけていません。この見解とは対照的に、ニューリンはこう主張しています。長期にわたる交換媒体の保持。 しかし、効率的な金融システムのため、循環速度には有限の制限が必要であり、配給によって金利の上昇が妨げられるほど、この制限は低くなります。」

同様に、リッターは、 「継続的な金融抑制と資金需要の継続により金利が上昇し続けるため、アイドル残高は最低水準に近づく可能性が高い」と主張しています。 それに対応して、速度は上限、粗くて柔軟な天井に出会う可能性が高いですが、それでも天井に達します。」つまり、お金の量を考えると、お金の収入の増加または言い換えれば、お金の収入速度の上昇には上限があります。

 

コメントを残します