合理的期待の理論| 理論| マクロ経済学

新しい古典的なマクロ経済学は、合理的な期待仮説に基づいています。 これは、人々が経済変数について合理的な期待を持っていることを意味します。 含意は、人々が経済的決定に影響を与える変数を予測する際に利用可能な情報を賢く利用することです。

この仮説によれば、予測は公平であり、利用可能なすべての情報に基づいています。 仮説は、人々が公平な予測を行うと考えています。 より議論の余地のある仮定は、人々が意思決定を行う際に利用可能なすべての情報と経済理論を使用するということです。

これは、人々が経済がどのように機能し、政府の政策が価格水準、雇用水準、総生産などのマクロ経済変数をどのように変えるかを人々が理解していることを意味します。 そして、合理的な期待のために、政府は体系的な経済政策で人々を欺くことはできません。

合理的期待のアイデアは、1961年にジョンF.ムースによって最初に議論されました。しかし、このアイデアは、ロバートルーカスとT.サージェントによって普及した1970年代初頭の新しい古典革命までマクロ経済学で広く使用されませんでした。 合理的な期待の理論は、間違いなくマクロ経済学の大きなブレークスルーです。

1970年代初期まで、マクロ経済学者は次の2つの方法のいずれかで期待を考えていました。

1.アニマルスピリット:

「動物の精霊」という用語は、現在の変数の動きでは説明できない投資の動きを指すためにJ .M。 言い換えれば、期待の変化は重要であると考えられていましたが、説明されていませんでした。

2.適応期待:

2つ目は、単純で後方視的なルールの結果です。 たとえば、人々は静的な期待、つまり未来が現在のようになることを期待しているとしばしば想定されていました。 この仮定は、フィリップス曲線を議論し、投資決定を説明する際に使用されます。 言い換えれば、人々は適応的な期待を持っていると想定されていました。

たとえば、特定の期間における特定の変数の予測が低すぎることが判明した場合、人々は次の期間の変数の値への期待を高めることで「適応」すると想定されました。 たとえば、予想よりも高いインフレ率を見ると、人々は将来のインフレの予測を上方修正することになりました。

1970年代初頭、ロバートルーカスとトーマスサージェントは、彼らの仮定は人々が期待を形成する方法を反映していないと主張した。 彼らは、代替政策の効果について考える際に、経済学者は人々が合理的な期待を持っていると仮定し、人々が未来を見て、できるだけ正確に未来を予測しようとするべきだと主張した。 これは、人々が未来を知っていると仮定することと同じではなく、彼らが持っている情報を可能な限り最良の方法で使用するということです。

実用的な意味:ポリシーの非有効性

合理的な期待の最も重要な論点の1つは、失業率の削減における体系的な財政および金融政策の非有効性です。 基本的な考え方は、経済を刺激する予測可能な試みが事前に知られており、経済に影響を与えないということです。 これは、政策の非有効性定理として知られています。 合理的な期待と柔軟な価格と賃金により、予想される政府の政策は実際の生産高や雇用に影響を与えることはできません。

ルーカスと軍曹は、期待の形成に関する従来の仮定を合理的な期待の仮定に置き換えると、どのように結果が根本的に変わるかを示しました。 特に、ルーカスは、ディスインフレには必ずしばらくの間失業の増加が必要であるという概念に異議を唱えた。 これはルーカス批評として知られています。

ルーカスは、当時の中央銀行が検討した変更など、主要な政策変更の影響を予測しようとする場合、過去のデータから推定された関係を考えると、非常に誤解を招く可能性があると指摘しました。

ルーカスは、もし賃金セッターが中央銀行がインフレを下げることにコミットしていると信じるなら、彼らはインフレが過去よりも将来的に低くなることを期待するだろうと主張した。 彼らがインフレ期待を下げた場合、長期の不況を必要とせずに実際のインフレは低下するでしょう。

ルーカスの議論の論理は簡単に説明できます。 賃金セッターが昨年のインフレ(πe)を見ることでインフレ(πe)の期待値を形成し続けた場合、つまりπe=πt -1であれば、インフレを減らす唯一の方法はしばらくの間高い失業を受け入れることです。

しかし、賃金セッターがインフレが実際に過去よりも低くなると確信できるなら、彼らはインフレの期待を下げるでしょう。 これにより、失業率に変化が生じることなく、実際のインフレが減少します。

たとえば、賃金セッターが過去10%で実行されていたインフレが将来3%に過ぎないと確信し、それに従って期待を形成した場合、インフレは3%に低下します。実際の失業率は自然失業率と同じでした。

景気後退がなくても、名目上のマネーの成長、インフレ、予想インフレはすべて減少する可能性があります。 別の言い方をすれば、名目上のお金の伸びの減少は、中期的にだけでなく短期的にも中立である可能性があります。

ルーカスと軍曹は、より多くの失業を容認することなく、実際にディスインフレが達成できるとは考えていませんでした。 しかし、軍曹は、失業の増加は小さいかもしれないと主張しました。 犠牲率(ディスインフレを達成するために必要な過剰失業の額)は、従来のアプローチで提案されたものよりもはるかに低いとは限りません。

ポリシーの信頼性

成功したディスインフレの重要な要素は、金融政策の信頼性です。これは、中央銀行がインフレの削減に真剣に取り組んでいるという賃金セッターの信念です。 信頼性の観点では、速いディスインフレは遅いディスインフレよりも信頼できる可能性が高いということです。 信頼性は、ディスインフレの不快なコストを削減します。 したがって、中央銀行が急速なディスインフレに向かうことは賢明です。

信頼性のみが、賃金セッターが彼らの期待を形成する方法を変える原因になります。 さらに、明確で迅速なディスインフレプログラムは、多くの逆転の機会を提供した長期的なものよりも信頼できる可能性がはるかに高かった。

含意

合理的な期待の仮定には重要な意味があります。 例えば、金融の非中立性が価格レベルの一時的な誤解によるものであり、人々が価格について合理的な期待を持っている場合、金融政策は実体経済に体系的に影響を与えません。

ルーカスによると、国民が合理的な期待を持っている場合、中央銀行は体系的に国民を驚かすことはできません。 ルーカスの基本的なポイントは、マネーサプライ、価格レベル、GDPを含むさまざまな経済変数の一般の予測は、利用可能な経済データの合理的かつインテリジェントな調査に基づいているということです。

人々に合理的な期待があれば、最終的には中央銀行の一般的な行動パターンを理解するでしょう。 期待が合理的である場合、マネーサプライの純粋にランダムな変化は予期せず、中立でない可能性がありますが、中央銀行は国民を体系的に驚かせることができないため、金融政策を使用して生産を安定させることはできません。 したがって、合理的な期待に応じて、景気循環の制御が望ましい場合でも、中央銀行は金融政策を使用してそうすることはできません。

マネタリストのルールとルーカス批評

合理的な期待仮説は、マネタリスト派の主要な仮定、すなわち、お金の速度の安定性(恒常性)に挑戦しています。 マネタリストは、固定通貨ルールを課すことにより、MV = PY、名目GDPを安定させることが可能であると考えています。

しかし、ルーカスは、政策が変わると人々は行動を変えるかもしれないと主張します。 中央銀行が固定通貨の成長ルールを採用すると、見かけ上一定の速度が変化する可能性があります。 ルーカスの主張は、政策立案者が過去の規則性に過度に依存している場合、経済行動が変化する可能性があるというマネタリストへの厳しい警告です。

完全な再考

より一般的な意味では、ルーカスと軍曹の研究は、合理的な期待を前提としたマクロ経済モデルの完全な再考の必要性を示しました。 そして、これはまさに次の20年間に起こっていたものです。

フィリップス曲線仮説への挑戦

ある意味で、合理的な期待仮説は、インフレと失業の間の短期的なトレードオフに関するフィリップス曲線仮説に挑戦を投げかけました。 経済主体が、予想される出来事と実現された出来事の違いに彼らの行動を単純に適応させた場合、インフレが上昇している間、彼らは絶えず失望します。

そのため、彼らは代わりに、政策立案者が利用できるのとまったく同じ情報に基づいて期待を形成すると考えられています。 失業を減らすために設計された拡張的財政政策または簡単な金融政策は、価格上昇につながると正しく認識されています。 その結果、個人消費が加速します。

結果として、GDPや雇用などの実際の変数に大きな影響を与えることなく、即時インフレが発生します。 これは、短期的にもインフレと失業の間にはトレードオフがあるというフィリップス曲線の推測の反論です。

政府が「自然失業率」から逸脱させる唯一の方法は、驚くべき人々によるものです。 しかし、人々が経験から学ぶ場合、これは1回か2回しか機能しません。 遅かれ早かれ人々は体系的な政府政策を予測するために正しく学習し、その時点で、失業率は一瞬を除いてその自然な割合から逸脱することはありません。

理論と実践

今日、ほとんどのマクロ経済学者は、合理的な期待を、彼らのモデルと政策分析の作業上の仮定として使用しています。 特定の経済政策のありそうな影響について考えるとき、行うべき最善の仮定は、人々と企業がその影響を解決するために最善を尽くすことであるように思われます。 人々がそれに対応する際に体系的な間違いを犯すという前提でポリシーを設計するのは賢明ではありません。

合理的な期待の下で、今日起こることは、将来起こることの期待に依存します。 しかし、将来何が起こるかは、今日何が起こるかにかかっています。 ルーカスと軍曹が大部分のマクロ経済学者に合理的な期待を使うように説得することに成功したのは、彼らの議論の強さだけでなく、それが実際にどのように行われるかを示すことにもある。

再仮説の適用:インフレ予測の精度

合理的な期待のアプローチは、インフレ予測の精度をテストするために経済学者によって使用されてきました。 Pe tが個人の予測であり、t年の価格水準のt – 1年に作成されたとします。 年間の実際の価格レベルも想定します。 P tである 。 次に、実際の価格レベルと個人の予測との差により、t年の予測エラーが測定されます。 P t – Pe t = r t = t年における個人の予測誤差。

人々が合理的な期待を持っている場合、これらの予測誤差は外因性の要因、つまり予測不可能な乱数によるものです。 ただし、エラーが一貫して正または負である場合、人々が体系的に予測を過小または過大に予測する傾向があることを意味する場合、価格レベルの期待は合理的ではありません。 たとえば、予測が体系的なパターンに従っている場合、最近の価格が再び上昇しているときに人々が価格レベルを過剰に予測する傾向がある場合、期待は合理的ではありません。

結論

過去30年で、より大きなモデルの解法の開発において多くの進歩がありました。 今日、多くのマクロ経済モデルが合理的な期待の仮定の下で解決されています。

究極の分析では、合理的期待の仮定は、人々が体系的、論理的、知的に経済的自己利益を追求しているという経済学者の推測によく合っているため、多くの新ケインズ派および新古典派の経済学者を含む経済学者にとって魅力的であると思われます。 人々の期待が合理的でない場合、個人が作成する経済計画は、一般的に彼らができるほど良いものではないでしょう。

ただし、合理的な期待の理論的な有効性は明らかに十分ではありません。 経済学者は、人々が本当にマネーサプライの成長、価格レベル、株価などの重要な経済変数について合理的な期待を持っているかどうかを知りたいと思っています。

 

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