購買力平価理論と為替レート

購買力平価理論と為替レートの詳細な研究を行いましょう。

前書き:

今日でも、無料の金本位制をとれるほど豊かな国はありません。

現在、すべての国に紙の通貨があり、さまざまな国のこれらの紙の通貨は金やその他の貴重なものに変換できません。 したがって、最近ではさまざまな国に紙幣の基準があります。 そのような場合、交換状況は困難です。 このような状況では、2つの通貨間の交換比率は、それぞれの購買力によって決まります。

購買力平価理論は、スウェーデンのグスタフ・カッセル教授によって提唱されました。 この理論によると、2つの国間の為替レートは、それぞれの通貨の相対的な購買力に依存します。 これは、2つの購買力に相当するレートです。 たとえば、英国で特定の品揃えが£1で、Rsと同様の品揃えがある場合。 インドでは80、イギリスでは1ポンドの購買力がRsの購買力に等しいことは明らかです。 インドで80。 したがって、購買力平価理論によると、為替レートは£1 = Rsになります。 80。

別の例を見てみましょう。 米国で、ある商品のコレクションを1ドル購入す​​るとします。 インドでは、同じ商品のコレクションに60ルピーがかかります。 その場合、為替レートは1ドル= 60ルピーになる傾向があります。 ここで、両国の価格レベルは同じままであるが、どういうわけか為替レートは$ 1 = 61ルピーに移動するとします。

これは、1米ドルで46ルピー以上の商品を購入できることを意味します。 このレート(1ドル= 61ルピー)でドルをルピーに変換し、インドで特定の商品コレクションを60ルピーで購入し、米国で1ドルで販売し、1ドルあたり1ルピーの利益を得るために人々に支払います。トランザクションの価値。

これにより、米国ではルピーに対する大きな需要が生じますが、米国からインドに商品を輸出する人はほとんどいないため、その供給は少なくなります。 ドルでのルピーの価値は、1ドル= 60ルピーに達するまで上昇します。 その時点で、インドからの輸入は異常な利益をもたらさないでしょう。 1ドル= 60ルピーであり、両国間の購買力平価と呼ばれます。

したがって、別の通貨に関するある通貨の単位の価値は、需要と供給の市場状況によって特定の時間に決定されますが、長期的には為替レートは次のように2つの通貨の相対価値によって決定されます商品やサービスに対するそれぞれの購買力。

言い換えれば、為替レートは、2つの通貨のそれぞれの購買力の平等を表すポイントに留まる傾向があります。 この点は購買力平価と呼ばれます。 したがって、独立した紙の標準システムでは、通貨の外部価値は最終的に、その通貨の国内購買力と他の通貨の購買力に依存すると言われています。 言い換えれば、そのようなシステムの下での為替レートは、異なる国の異なる通貨の相対的な購買力平価によって決定される傾向があります。

上記の例では、インドの価格が2倍になっても、米国の価格は同じままであるため、ルピーの価値は正確に半分になります。 新しいパリティは1ドル= 120ルピーになります。 これは、120ルピーがインドの商品コレクションを60ルピーと同じものを購入するからです。 米国の価格は以前のままであると想定しています。 しかし、両国の価格が倍になっても、パリティに変化はありません。

ただし、実際には、パリティは、ある国から別の国への商品(関税などを含む)の輸送コストによって変更されます。

購買力平価理論の批判

購買力平価理論には、次の批判がありました。

両国間の実際の為替レートは、2つの通貨の相対的な購買力をほとんど反映していません。 これは、政府が価格または為替レートを管理しているか、商品の輸出入に制限を課しているという事実による可能性があります。

さらに、一般的な商品の購買力ではなく、国際貿易に入る商品の観点からそれぞれの通貨の購買力を考慮すれば、理論は真実です。 しかし、ある国で生産されたすべての記事が国際貿易に反映されているわけではないことを知っています。

したがって、為替レートは一般に商品の購買力を反映することはできません。 たとえば、インドでは、Rで洗った数十枚のシャツを手に入れることができるかもしれません。 40。ただし、アメリカでは1ドルのシャツが2枚しかありません。 明らかに、米国の1ドルの購買力は、Rsの購買力よりもはるかに低いです。 インドで40。

これは、ドービスは国際貿易の記事を形成しないという事実によるものです。 ドービスが国際貿易に入り、自由に米国に移動した場合、洗濯の観点から、ルピーの購買力。 40は1ドルの購買力で平準化されます。 さらに、通貨の購買力を測定することは非常に困難です。 通常、インデックス番号を使用して行われます。 しかし、インデックス番号に間違いがないことはわかっています。

インデックス番号に関連する困難には、次の重要なものがあります。

(i)インデックス番号の計算に入るさまざまな種類の商品。

(ii)国内貿易に入る可能性のある多くの商品は、国際貿易に含まれない場合があります。

(iii)輸送コストの違いにより、国際的に取引される商品もすべての市場で同じ価格にならない場合があります。

その上、購買力の理論は定常世界に適用されます。 実際、世界は静的ではなく動的です。 お金と価格、関税などに関する条件は絶えず変化し続けており、為替レートについて安定した結論に達することができません。

内部価格と生産コストは常に変化しています。 したがって、2つの通貨間の新しい均衡がほぼ毎日求められています。 カッセルが観察するように、「特に両国の経済状況の違いは、特に輸送と関税に関して、通常の為替レートが通貨固有の購買力の商からある程度逸脱する可能性があります。」国が関税を引き上げた場合、通貨の交換価値は上昇しますが、価格レベルは変わりません。

また、保険や銀行取引、資本移動などの国際収支の多くの項目は、一般的な価格レベルの変化による影響をほとんど受けません。 しかし、これらの項目は、外貨の供給と需要に基づいて行動することにより、為替レートに影響します。

購買力平価理論は、これらの影響を完全に無視します。 さらに、カッセルが提唱する理論では、価格レベルの変化は為替レートの変化を引き起こすが、為替レートの変化は価格の変化を引き起こさないと述べています。 この後者の部分は真実ではありません。なぜなら、為替変動は内部価格に何らかの影響を与えるからです。

購買力平価理論では、2か国の一般的な価格レベルを比較しますが、国内製品の価格レベルと国際貿易された製品の価格レベルを区別する規定はありません。 国際的に取引される商品の価格は、すべての国で同じになる傾向があります(輸送コストはもちろん省略されます)。 一方、国内価格は、同じ国の2つの地域間であっても、2つの国で異なります。

購買力平価理論は、通貨の購買力と為替レートの間に直接的なリンクがあると仮定しています。 しかし実際には、両者の間に直接的な関係はありません。 為替レートは、関税、投機、資本移動など、他の多くの考慮事項の影響を受ける可能性があります。

ケインズの批評:

ケインズによると、購買力平価理論には2つの基本的な欠陥があります。

(i)相互需要の弾力性を考慮していない。

(ii)資本移動の影響を無視します。

ケインズの見解では、為替レートは価格の動きだけでなく、資本の動き、相互需要の弾力性、および外国為替の需要と供給に影響を与える他の多くの力によっても決定されます。

「相互需要の弾力性とは、ある国の輸出に対する他国の需要の価格または収入に対する反応性を意味する。」価格弾力性に関しては、一般的に言えば、要求される輸出における贅沢および半贅沢の割合が大きいほど、弾力性は、他国の輸出に対する国の需要になります。

また、より多くの代替市場を購入し、輸入品の効果的な代替品を生産する能力を高めると、弾力性が増します。 輸入需要の所得弾力性に関しては、商品とサービスの需要の変化と外国為替の派生需要の変化は、国民所得の変化と機能的に関連しています。

国民所得の変化に対応する他国の輸出に対する国の需要は、為替レートにどの程度影響します。 言い換えれば、国際価格の動きとは無関係に為替レートに影響を与えると想定されるのは、特定の収入から輸入する傾向の性格です。

技術的改善は国の生産性を高め、商品をより安く、より良くするために、関税の変更と輸出補助金は、国際価格の動きとはまったく関係なく相互需要への影響を通じて為替レートに影響を与えます。

短期および長期の資本移動は、他の重要な影響です。 利益を上げたり、為替レートの変動による損失を避けるために、国から飛び交う熱いお金があり、海外に安全と安全を求める「難民の首都」があります。

外貨の国内価格の実際のまたは予想される変化は、「ホットマネー」の流入または流出につながり、いずれの国でも価格が変化することなく、為替レートのさらなる変化を引き起こす可能性があります。 流入は、資本受領国の通貨の交換価値を上げる傾向があり、流出はそれを低下させます。 長期的な資本移動にも同様の効果があります。

上記で指摘した欠陥を考慮すると、購買力平価理論は、為替レートの変動についての適切なまたは満足のいく説明を提供しません。 為替レートの決定は、国際的な価格関係だけでなく、他の多くの要因にも依存します。 これは、外国為替の需要と供給を介した外国為替レートの決定のより適切な説明につながります。 国際収支理論。

 

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