赤字資金調達:意味、効果、利点

赤字の資金調達:意味、効果、利点!

赤字資金調達の意味:

先進国の財政赤字は、歳入を上回る歳出を意味するために使用されます。このギャップは、債券の販売と新しいお金の創出による一般からの借り入れによってカバーされます。 インドおよび他の発展途上国では、赤字融資という用語は限定的な意味で解釈されます。

インドの国家計画委員会は、以下の方法で赤字資金調達を定義しています。 「財政赤字」という用語は、財政赤字が歳入であれ資本勘定であれ、財政赤字による国民総支出への直接的な追加を示すために使用されます。

そのような政策の本質は、政府が受け取る収入を超える支出にあることにあります。 政府は、この赤字を累積残高を使い果たすか、銀行システム(主に国の中央銀行)から借りることで補うことができます。

赤字資金調達の「なぜ」

赤字の資金調達が絶対に不可欠になる状況がいくつかあります。 言い換えれば、赤字資金調達にはさまざまな目的があります。

第二次世界大戦中の戦争費用を賄うために、大規模な赤字財政が行われました。 戦争支出であるため、1939-45年の非生産的な支出と解釈されました。 しかし、ケインズ派の経済学者は、戦争期間中に国防費を賄うために財政赤字を使うことを好まない。 開発目的にも使用できます。

発展途上国は、より高い経済成長の達成を目指しています。 より高い経済成長には財政が必要です。 しかし、民間部門は多額の支出を恥ずかしがります。 したがって、経済発展の資金を調達するための財源を引き出す責任は政府にかかっています。 税金は、こうした資金調達の手段の1つです。

貧しい国であるこれらの国々は、税金によって大きな資源を動員することができません。 このように、大量の貧困のために課税の対象範囲は狭くなっています。 貧困のために、人々はほんの少ししか救いません。 財源を集めるために、政府は公営企業の利益に依存しています。 しかし、これらの企業はほとんどマイナスの利益を生み出しています。 さらに、公的借入には制限があります。

これを考慮すると、リソースをマーシャリングする簡単かつ近道の方法は、赤字資金調達です。 インドでの5か年計画の開始以来、政府はこの資金調達方法を真剣に利用して、計画のための追加のリソースを取得しています。 計画された経済発展のどのプログラムにおいても重要な位置を占めています。

重要なのは、政府の支出の増加と相まって、低所得がさまざまな目的でこの資金調達方法に頼らざるを得ないことです。 赤字の資金調達が絶対に不可欠になる状況がいくつかあります。 言い換えれば、赤字資金調達にはさまざまな目的があります。

これらは:

私。 戦争中の防衛費を賄うために

ii。 所得、雇用、投資などがすべて上昇するように経済を不況から脱出させる

iii。 国民の収入を増加させ、それにより経済成長を高めることを目的として、非生産的セクターから生産的セクターに資源を転換するとともに、遊休資源を活性化する

iv。 赤字資金による強制貯蓄を動員して資本形成を高める

v。大規模な計画支出の資金を調達するためにリソースを動員する

したがって、通常の資金源が公的支出を満たすのに不十分な場合、政府は財政赤字に頼ることがあります。

赤字資金調達の「方法」

推定支出が推定収入を超えると、予算赤字が発生します。 このような赤字は、税率を引き上げるか、商品や公共サービスの高価格を請求することで満たすことができます。 赤字は、政府の累積現金残高から、または銀行システムからの借用によっても満たされる可能性があります。

インドの財政赤字は、連邦政府の現在の財政赤字が政府の現金残高の引き出しと、インド準備銀行からの資金の借り入れによって賄われたときに発生すると言われています。 政府が現金残高を引き出すと、これらは活発になり、流通します。

繰り返しになりますが、政府がRBIから借りる場合、RBIは追加の通貨を印刷してローンを提供します。 したがって、どちらの場合も、 「新しいお金」が流通します。 ここで覚えておくべきことは、政府が債券を販売することで国民から借りることは、赤字資金調達とは見なされないということです。

財政赤字の影響

赤字資金調達には、多くの点で相互に関連するいくつかの経済的影響があります。

私。 赤字の資金調達とインフレ

ii。 赤字の資金調達と資本形成および経済発展

iii。 赤字の資金調達と収入の分配。

私。 赤字の資金調達とインフレ:

赤字資金調達は本質的にインフレであると言われています。 赤字の資金調達は総支出を引き上げ、したがって総需要を増加させるため、インフレの危険性は大きくなります。 これは、戦争の迫害のために赤字資金が作られた場合に特に当てはまります。

戦時中のこの資金調達方法は、社会の富の蓄積を増やすことも、社会が生産能力を拡大することもできないため、まったく非生産的です。 最終結果はハイパーインフレです。 それどころか、財政赤字を通じて動員された資源は、民生から軍事生産に転用され、それにより消費財の不足につながります。 とにかく、このように作成された追加のお金はインフレの火を燃やす。

ただし、赤字資金調達がインフレであるかどうかは、赤字資金調達の性質に依存します。 生産性が低いため、赤字資金による戦争支出は間違いなくインフレです。 しかし、開発支出が行われた場合、赤字の資金調達はインフレにならないかもしれませんが、マネーサプライの増加につながります。

専門家の見解を引用すると、 「短期間に有用な資本を構築するために行われた赤字資金調達は、生産性を改善し、最終的に供給曲線の弾力性を高める可能性が高い。」そして生産性の増加は価格インフレに対する解毒剤。 言い換えれば、インフレから生じるインフレは一時的なものです。

赤字資金調達について最も重要なことは、開発の過程で経済的黒字を生み出すことです。 つまり、総生産がマネーサプライの量を超える場合、赤字資金調達の乗数効果はより大きくなります。 その結果、インフレ効果は中和されます。 繰り返しになりますが、LDCでは、財源が不足しているために開発支出が削減されることがよくあります。

これらの成長経済の流動性要件を満たすのは、赤字資金調達です。 とりわけ、財政赤字後の穏やかなインフレは、開発プロセス全体を助長します。 言い換えれば、赤字の資金調達は、価格の上昇率がわずかであれば、開発途上ではありません。

しかし、財政赤字の最終結果はインフレと経済の不安定性です。 痛みはありませんが、他の資金源と比べて非常にインフレ傾向があります。

次の状況では、ある程度のインフレは避けられません。

(a)経済が完全に使用されている場合、マネーサプライの増加は乗数効果により総マネー収入を増加させます。 経済には余剰能力がないため、このような金銭収入の増加は総支出の増加をもたらし、それにより物価のインフレ上昇を加速させます。

繰り返しますが、持続的な財政赤字政策は、すぐにインフレ価格の上昇に直結します。 資本財の妊娠期間が長いことは事実です。 したがって、出力の増加の効果は、長い時間のギャップの後にのみ感じることができます。 しかし、財政赤字はすぐに金融資源を解放し、過剰な金融総需要につながり、需要を引き上げるインフレを生み出します。

(b)この一般的な資金調達方法が採用されると、赤字資金調達の悪循環から逃れることはできません。 政府は通常、この手法に大衆がほとんど抵抗しないため、この手法に頼ります。 継続的な赤字資金調達が採用されると、インフレの影響はより強くなります。

政府が価格水準の安定化に失敗した場合、価格の上昇はコストの増加につながり、それにより政府は財政赤字を通じて追加の収益を動員せざるを得ません。 これは確かに価格の安定性を脅かしています。 したがって、価格レベルの上昇とコストの増加という悪循環が始まります。

このように、赤字資金調達は、需要を引き上げ、コストを押し上げるインフレ力を扇動する大きな可能性を秘めています。

(c)LDCsではある程度のインフレは避けられないと言っています。 これらの国では、生産量が少ないため、すべての総需要を満たすことができるわけではありません。 補完的なリソースの不足とさまざまなタイプのボトルネックが原因で、実際の生産は潜在的な生産量に達しません。

必需品の供給における弾力性の低さと総支出の増加により、消費傾向が高くなり、保存傾向が低くなります。 したがって、LDCの本当の問題は、有効な需要の不足ではなく、資本形成率の低さ、市場の不完全性などです。

とりわけ、これらの国では消費のパターンがインフレ価格の上昇に拍車をかけています。 たとえば、これらの国では、穀物の需要が比較的高くなっています。 赤字資金調達に起因する総需要が増加すると、穀物の需要が増加します。

しかし、供給の非弾力性のために価格が上昇します。 その結果、非農産物の価格が上昇します。 このように、LDCsの赤字資金調達はインフレです-経済が完全雇用の状態にとどまるかどうか。

赤字の資金調達が先進国と未開発国の両方の価格水準に与える影響は、図12.3の観点から実証できます。

横軸は赤字資金の量、縦軸は価格水準を測定しています。 先進国では、赤字資金調達がOD 1からOD 2に上昇すると、価格水準が完全雇用価格OP 2に向かって上昇します。

しかし、開発途上国での赤字資金調達の量が少なくなると、OP 1からOP 2への価格水準が上昇します。 したがって、赤字資金調達、したがってマネーサプライの増加は、インドなどの発展途上国における高度なインフレと常に関連しています。

ある推定では、1パーセントの財政赤字で賄われた財政赤字は、約1.75パーセントの価格水準の上昇につながると示唆されています。

ii。 赤字の資金調達と資本形成と経済発展

赤字資金調達の手法は、いくつかの方法で経済発展を促進するために使用できます。 この方法はインフレ的な方法ですが、経済発展に必要な資源を集める上で赤字資金調達の役割を否定する人はいません。

経済発展は主に資本形成に依存しています。 資本形成の基本的な源泉は貯蓄です。 しかし、LDCは貯蓄率が低いという特徴があります。 これらの低貯蓄国では、財政主導の赤字インフレが資本蓄積の重要な源になります。

インフレの間、生産者は貧困層の固定所得者と比べて大きな恩恵を受けます。 前者の節約傾向はかなり高くなります。 その結果、コミュニティの総貯蓄が大きくなり、資本形成に使用して経済発展のレベルを加速させることができます。

さらに、赤字主導のインフレは、国民の消費傾向を低下させる傾向があります。 これは「強制貯蓄」と呼ば 、資本財の生産に利用できます。 その結果、これらの国では急速な経済発展が起こります。

先進国では、効果的な需要を高めるために赤字資金が調達されています。 しかし、LDCでは、貯蓄の動員のために赤字資金が作られています。 このように集められた貯蓄は、資本を増やすことを奨励します。 赤字による資金調達の手法により、政府の支出が増加し、国民所得、貯蓄、雇用などに有利な乗数効果をもたらします。

しかし、貧しい国々での財政赤字の乗数効果は、これらの国々が資源の過少雇用を示していても、より弱くなければなりません。

言い換えれば、これらの国々は資本設備やその他の補完的な資源の不足、技術的知識と起業家精神の欠如、コミュニケーションの欠如、市場の不完全性などに苦しんでいるため、財政赤字のために国民所得は十分に増加しません。

これらすべての障害により、これらの国々は、効果的な需要の不足ではなく、有効な供給の不足に苦しんでいます。 これにより、生産性と出力が低下します。 したがって、財政赤字は長期的には発展途上国になります。

しかし、この結論は難しすぎて消化できません。 それは素晴らしい方法ではありませんが、経済発展を助けます。 赤字による資金調達は、経済にインフレ力を生み出す傾向があるため、本質的に自滅的です。 しかし、インフレの脅威に対抗するために生産レベルを上げる可能性があるため、それが本質的に自己破壊的であることを忘れてはなりません。

発展途上国には、財政赤字の手法を回避するための逃げ道はありません。 誰もがそれが性格的にインフレであることを認めています。 しかし同時に、経済発展にも役立ちます。 したがって、政策立案者にとってのジレンマ。 しかし、すべては赤字資金調達の規模と、開発計画の期間における段階的導入に依存しています。

インフレ力が経済に現れないように、 「安全な」制限内に維持する必要があります。 しかし、誰もが「安全な」限界を知りません。 これらすべてを考慮すると、赤字資金調達は「悪」である「必要悪」であると言われています。 赤字資金調達の成功の大部分は、反インフレ政策が公正かつ適切な方法で採用されている場合、経済に利用可能になります。

iii。 財政赤字と所得分配

赤字による資金調達は所得の不平等を拡大する傾向があると言われています。 これは、過剰な購買力を生み出すという事実によるものです。 しかし、必需品の供給の弾力性がないため、一般大衆の過剰な購買力は価格上昇のインセンティブとして機能します。 インフレの間、金持ちはより豊かになり、貧しい人はより貧しくなると言われています。 したがって、社会的不正が顕著になります。

しかし、すべてのタイプの赤字支出は、必ずしも既存の社会正義を妨げる傾向はありません。

財政赤字を通じて集められた資金が公共財または公共福祉プログラムに費やされる場合、収入と富の何らかの好ましい分配が行われるかもしれません。 最終的には、物価のインフレ上昇につながる財政赤字の過剰線量は、所得の不平等を悪化させます。 とにかく、多くは赤字資金の量に依存しています。

赤字資金調達の 長所と短所

最も簡単で一般的な資金調達方法は、赤字資金調達の手法です。 それが開発途上国で最も一般的な資金調達方法である理由です。

その人気は次の理由によるものです。

(a)利点:

第一に、政府活動の大規模な拡大により、政府はさまざまなソースからのリソースの動員を余儀なくされました。 財源として、税収は貧しい国々では非常に弾力的ではありません。 とりわけ、これらの国の政府は、人気を失うことを恐れて、新しい税金を課すことにratherしています。 同様に、公的借入も州の費用を賄うには不十分です。

財政赤字は、納税者や政府に余剰金を貸し出す貸し手に支障をきたさないため、この手法は開発支出を満たすために最も一般的です。 赤字の資金は誰のポケットからもお金を奪いませんが、それでも膨大なリソースを提供します。

第二に、インドでは、赤字資金調達は、インド準備銀行からの借入による追加資金の創出に関連しています。 この借入に対するRBIへの利子の支払いは、利益の形でインド政府に返還されます。 したがって、この新しい通貨の借用または印刷は、実質的に無料の方法です。 一方、借入には、貸手への利息の支払いが含まれます。

第三に、財政赤字を通じて政府が動員できる財源(経済計画の資金調達に必要)は確実であり、事前に知られています。 赤字の資金調達が行われれば、政府の財務力は決定可能です。 その結果、政府はこの措置が便利だと感じています。

第四に、財政赤字は経済に一定の乗数効果をもたらします。 この方法は、政府が失業者や失業者の資源を活用することを奨励しています。 これにより、経済の収入と雇用が増加します。

第五に、赤字資金調達はインフレ資金調達の方法です。 ただし、価格の上昇は短期的な現象でなければなりません。 とりわけ、経済発展には穏やかなインフレが必要です。 したがって、インフレが合理的なレベル内に維持されれば、財政赤字は経済発展を促進し、それによって価格上昇の不利な点を中和します。

最後に、インフレの間、個人投資家は、さらなる利益を得るために、ますます投資を続けます。 より多くの利益を見ると、生産者は貯蓄と累積利益を再投資することが奨励されます。 このような投資は収入の増加につながり、それによって経済発展のローリングのプロセスが設定されます。

(b)欠点:

赤字資金調達の欠点も同様に重要です。

赤字資金の悪影響は次のとおりです。

第一に、それは常に物価のインフレ上昇につながるため、資金調達の自滅的な方法です。 インフレが抑制されない限り、赤字によるインフレの恩恵は果たされません。 そして、インフレーションに敏感な国である後進国は、インフレーションの危険にさらされます。

第二に、財政赤字主導のインフレは、階級やビジネスマンの繁栄に役立ちます。 しかし、固定所得者はインフレ中に苦しむ。 これにより、2つのクラス間の距離が広がります。 言い換えれば、所得の不平等は増大します。

第三に、赤字資金調達の別の重要な欠点は、投資パターンを歪めることです。 より高い利益の動機は、投資家が迅速な利益を生み出す産業にリソースを投資するように導きます。 もちろん、そのような産業への投資は、国の経済発展のためには望ましくありません。

第四に、財政赤字は雇用機会の創出に良い結果をもたらさないかもしれない。 たとえ十分な資金が利用できるとしても、原材料や機械が不足しているため、後進国では通常、追加雇用の創出が妨げられます。

第5に、インフレ価格の上昇により金銭の購買力が低下すると、国は安全な帰還のために海外への資本の逃避を経験し、それにより資本の不足につながります。

最後に、このインフレ的な資金調達方法は、国の国際収支の赤字のより大きなボリュームにつながります。 物価のインフレ上昇に続いて、輸出は減少し、輸入法案は上昇し、資源は輸出産業から輸入競合産業に移動します。

結論:

それにもかかわらず、LDCでは赤字資金調達は避けられません。 その成功の大部分は、インフレと戦うためにどのように反インフレ対策が採用されているかにかかっています。 インフレが制限内に保たれていれば、財政赤字の欠点のほとんどを最小限に抑えることができます。

そして、インフレを合理的かつ許容可能なレベル内に保つために、赤字資金調達は安全な限度内に維持されなければなりません。 「安全な制限」を定めるのが難しいだけでなく、計画された開発に必要なこの資金調達手法を避けることも困難です。 それでも、財政赤字は避けられない。

それは悪ですが、必要なものです。 経済のニーズを考慮すると、経済の使用を落胆させることはできません。 しかし、財政赤字の経済への影響を考慮すると、その使用は制限されなければなりません。 そのため、財政赤字の恩恵も享受できるように妥協が必要です。

 

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